終端需求回暖明顯，并非僅季節(jié)性，三大因素：18大、限車牌、工程開工。
山西是重卡銷售大省，重卡保有量處于國內(nèi)省市前五。當?shù)刂乜ㄖ饕掠螢槊禾孔鳂I(yè)、運輸及建設(shè)施工。調(diào)研反映終端銷量的回暖存在一定季節(jié)性因素，但主要還是需求的向好。隨著山西物流車限牌的結(jié)束，關(guān)停煤礦復(fù)產(chǎn)，工程和地產(chǎn)項目開工，運輸需求增加，終端銷量從10月份起逐月改善，1月份改善幅度較為明顯，部分經(jīng)銷商超過12年最高單月銷量。不同于經(jīng)銷商與廠家，由于終端用戶不存在年前加庫存過程，在春季將臨時需求仍然旺盛說明下游信心在增加。經(jīng)銷商對13年需求判斷較為樂觀。
終端停止去庫，渠道對整車和改裝車廠產(chǎn)能有信心，渠道補庫幅度較小經(jīng)銷商12年初積累庫存（約2個月）目前已基本消化完畢，目前維持在較低庫存水平（小于1個月或不留庫存）。由于整車廠商和改裝車廠產(chǎn)能充足，提車流程順暢，我們預(yù)計2013年渠道庫存增幅不會太大，更多還要看終端需求。
物流車運價近3個月回升明顯，工程車公務(wù)付款條件仍未大變化，用戶購車趨于理性。
當?shù)赜捎谲囕v供給增加過快，近幾年運價一直處于下行通道。2012年4季度開始運價環(huán)比上升，以太原至北京（含天津和唐山）的專線為例，運價從9月份左右120元/噸已升至160元/噸。2012年盡管運價較低但由于仍然盈利，停運車輛很少。工程車的付款條件和付款周期還沒發(fā)生大的變化，依然以月結(jié)為主，這和2012年社會資金的松緊程度也有一定關(guān)系。
目前下游客戶普遍較為理性，經(jīng)過11、12年調(diào)整后，跟風(fēng)購車（尤其是牽引車）的客戶已經(jīng)很少，當前的牽引車買家普遍具有相對穩(wěn)定的貨源。自卸車買家基本上都是已經(jīng)拿到工程運輸合同的客戶。
